산업/기업
Buy
빅히트(352820)
4Q20 Preview: 투자의 시기
2021.01.07
읽는시간 4분
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■목표주가 256,000원 → 226,000원으로 11.7% 하향, 투자의견 Buy 유지
빅히트의 목표주가를 기존 256,000원에서 226,000원으로 하향 조정하고, 투자의견은 현재 주가 수준과 상승여력을 고려하여 Buy를 유지한다.
목표주가를 하향하는 이유는 조직을 확장하면서 증가한 인건비 부담을 반영하여 4분기와 2021년 및 2022년의 순이익 추정치를 하향 조정하고 (표 6), 2021년의 market risk premium이 기존 5.93%에서 7.37%로 상향되어 COE가 기존 6.60% 에서 7.98%로 상승한 데 기인한다.
■WACC 7.98%, 영구성장률 2.26%, EXIT Multiple EV/EBITDA 5.2배
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출했으며, WACC 7.98% (COE 7.98%, 세후 COD 3.06%, 52주 조정 Beta 0.99), Exit Multiple EV/EBITDA 5.2배를 적용하여 Implied 영구성장률 (2032년 이후) 2.26%를 사용했다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd.
P/E는 53.3배, P/B는 19.33배이다.
1월 6일 종가기준 상승여력은 42.6%이다.
빅히트의 목표주가를 기존 256,000원에서 226,000원으로 하향 조정하고, 투자의견은 현재 주가 수준과 상승여력을 고려하여 Buy를 유지한다.
목표주가를 하향하는 이유는 조직을 확장하면서 증가한 인건비 부담을 반영하여 4분기와 2021년 및 2022년의 순이익 추정치를 하향 조정하고 (표 6), 2021년의 market risk premium이 기존 5.93%에서 7.37%로 상향되어 COE가 기존 6.60% 에서 7.98%로 상승한 데 기인한다.
■WACC 7.98%, 영구성장률 2.26%, EXIT Multiple EV/EBITDA 5.2배
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출했으며, WACC 7.98% (COE 7.98%, 세후 COD 3.06%, 52주 조정 Beta 0.99), Exit Multiple EV/EBITDA 5.2배를 적용하여 Implied 영구성장률 (2032년 이후) 2.26%를 사용했다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd.
P/E는 53.3배, P/B는 19.33배이다.
1월 6일 종가기준 상승여력은 42.6%이다.
