GS건설(006360)

단기로도 장기로도 충분히 좋다

■투자의견 Buy, 목표주가 46,500원으로 상향

GS건설에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 기존대비 19.2% 상향한 46,500원으로 제시한다.
목표주가 조정은 적용 ROE 상승 (6.60% → 7.45%)을 반영한 것이다.
적용 ROE 상승은 2020년 나타난 대형건설사의 주택시장 M/S 증가를 근거로 회사의 장기적인 수익성 레벨을 조정한데 따른 것이다.
현재 주가는 12개월 선행기준 P/B 0.66배, P/E 5.6배 수준에 불과해 4분기 빠른 주가상승에도 불구하고 밸류에이션 매력이 충분한 상황이다.

■업종 최선호주.
실적개선에 따른 밸류에이션 메리트와 신사업이라는 장기 투자포인트 모두 보유

KB증권에서는 GS건설을 업종 최선호주로 제시해 오고 있다.
① 2020년 주택공급 회복을 바탕으로 2021년 실적 개선 가능성이 높아졌고, ② 현재의 주택시장 M/S 개선 추이가 유지된다면 중기적인 이익 증가도 가능할 것이라는 점에서 빠른 저평가 탈피가 가능할 것으로 보았기 때문이다.
아울러 ③ 전통적인 사업영역을 벗어나 수처리 사업, 데이터센터, 주택 모듈사업 등 각종 신사업을 통한 이익기반 확보에 가장 적극적인 회사라는 점에서 장기적인 투자매력도 충분하다.