현대로템(064350)

4Q20 Review: 환율하락 등으로 영업이익은 시장예상치 하회

■ 4Q20 영업이익은 시장예상치 하회

현대로템은 4Q20 실적 (K-IFRS 연결)이 매출액 7,650억원 (+27.5% YoY), 영업이익 137억원 (흑자전환 YoY, 영업이익률 1.8%)을 기록했다고 발표
매출액은 컨센서스를 크게 상회했으나 영업이익은 KB증권 추정치 및 시장예상치를 하회
환율하락에 따른 외환관련 손실 등으로 영업외수지가 184억원의 적자를 기록하면서 세전이익은 48억원의 손실을 기록함

■ 매출급증은 차륜형 장갑차 조기 생산착수 등에 따른 일시적 효과

매출액이 예상치를 크게 상회한 것은 차륜형 장갑차 3차 양산분의 조기 생산착수에 따른 일시적 효과임
계약 이전에 방위사업청의 요청으로 조기생산 되었던 물량이 뒤늦게 매출로 인식된데 따른 것으로 매출액 기준 1,279억원, 영업이익 기준 110억원의 효과가 4분기에 발생했음
이를 제외한 4분기 매출액은 6,371억원으로 KB증권 예상과 비슷한 수준이고 컨센서스는 하회

■ 영업이익은 환율하락 및 고속철도 차량 지체 배상금 등으로 시장예상치 하회