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와이지엔터테인먼트 (122870)
4Q20 Review: 다소 아쉬운 수익성
2021.02.25
읽는시간 4분
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목표주가 64,300원 → 60,000원으로 6.7% 하향, 투자의견 Buy 유지
와이지엔터테인먼트의 목표주가를 기존 64,300원에서 60,000원으로 하향 조정하고, 투자의견은 현재 주가 수준과 상승여력을 고려하여 Buy를 유지한다.
목표주가를 하향하는 이유는 1) 아티스트 직접 참여형 매출 비중이 늘어나면서 원가율이 상승하고, 2) 아티스트 컴백 일정 및 신인 그룹의 데뷔 일정 등이 예상보다 지연되면서 2021년과 2022년의 실적 추정치를 하향 조정했기 때문이다 (표 5).
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4Q20 Review: 영업이익 54억원 (+435.6% YoY)으로 컨센서스 하회
와이지엔터테인먼트의 4분기 연결기준 매출액은 834억원 (+27.3% YoY, +27.2% QoQ), 영업이익은 54억원 (+435.6% YoY, +47.0% QoQ, 영업이익률 6.5%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 68억원을 하회했다.
블랙핑크의 첫 정규앨범 발매 및 신인 보이그룹 트레저의 잇따른 앨범 발매 (4Q20 2장의 미니 앨범 발매)로 매출액은 기대치를 상회하였으나, 앨범/DVD 등 상품 매출원가율이 4Q19 22.2% → 4Q20 30.7%로 크게 늘어나면서 수익성이 저하되었다.
목표주가 64,300원 → 60,000원으로 6.7% 하향, 투자의견 Buy 유지
와이지엔터테인먼트의 목표주가를 기존 64,300원에서 60,000원으로 하향 조정하고, 투자의견은 현재 주가 수준과 상승여력을 고려하여 Buy를 유지한다.
목표주가를 하향하는 이유는 1) 아티스트 직접 참여형 매출 비중이 늘어나면서 원가율이 상승하고, 2) 아티스트 컴백 일정 및 신인 그룹의 데뷔 일정 등이 예상보다 지연되면서 2021년과 2022년의 실적 추정치를 하향 조정했기 때문이다 (표 5).
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4Q20 Review: 영업이익 54억원 (+435.6% YoY)으로 컨센서스 하회
와이지엔터테인먼트의 4분기 연결기준 매출액은 834억원 (+27.3% YoY, +27.2% QoQ), 영업이익은 54억원 (+435.6% YoY, +47.0% QoQ, 영업이익률 6.5%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 68억원을 하회했다.
블랙핑크의 첫 정규앨범 발매 및 신인 보이그룹 트레저의 잇따른 앨범 발매 (4Q20 2장의 미니 앨범 발매)로 매출액은 기대치를 상회하였으나, 앨범/DVD 등 상품 매출원가율이 4Q19 22.2% → 4Q20 30.7%로 크게 늘어나면서 수익성이 저하되었다.
