두산밥캣 (241560)

없어서 못 판다

■ 목표주가 56,000원으로 상향조정, 기계업종 Top pick으로 매수추천 지속


두산밥캣에 대한 12개월 목표주가를 기존 49,000원에서 56,000원으로 14.3% 상향 조정한다.
이번 목표주가 조정은 ① 실적 추정치 상향조정 (21, 22년 지배순이익 각각 6.1%, 7.7% 상향조정), ② 12M Fwd.
기간의 변화, ③ 시장금리와 베타 등 주요 가정의 변화 등을 반영한데 따른 것이다.
목표주가 상향조정으로 최근 주가상승에도 불구하고 전일 종가대비 19.5%의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.

■ 1분기 실적은 컨센서스 크게 상회하는 어닝 서프라이즈 기록

두산밥캣은 1Q21 실적 (K-IFRS 연결)이 매출액 1조 2,248억원 (+15.1% YoY), 영업이익 1,713억원 (+97.3% YoY, 영업이익률 14.0%)을 기록했다고 발표했다.
매출액과 영업이익이
컨센서스를 각각 8.3%와 42.4% 상회한 어닝 서프라이즈였다.
경기회복에 따른 글로벌 수요회복과 제품믹스 개선, 프로모션비용 감소 등이 1분기 실적에 기여했다.
충당금 환입 등 일회성 요소가 영업이익에 1,500만 달러 반영됐지만 이를 제외해도 영업이익률 12.6%의 양호한 실적이었다.