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삼성생명 (032830)
1Q21 Review: 어닝 서프라이즈와 안정적인 RBC
2021.05.17
읽는시간 4분
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■투자의견 Buy 유지, 목표주가는 103,000원으로 5.1% 상향
삼성생명에 대한 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 103,000원으로 직전대비 5.1% 상향한다.
1Q21 연결기준 지배주주순이익은 1조 881억원으로 KB증권의 전망치 7,352억원을 48.0% 상회하였다.
원인은 1) 삼성전자 특별배당 중 일부 (약 2,500억원)를 1분기 배당준비금으로 적립하고 2분기에 환입될 것으로 추정하였지만 1분기에 이익으로 모두 반영되었고, 2) 수익증권 처분이익 830억원과 SRA 부동산 펀드 매각 이익 약 900억원 등 비경상적 이익이 반영되었기 때문이다.
1분기 호실적을 반영하여 연간 연결기준 지배주주 순이익 전망치를 1조 7,046억원으로 8.1% 상향한다.
1분기 대규모 이익 대비 연간이익 전망치 상향 폭이 적은 이유는 1) 2분기 이익에 반영하였던 배당준비금 환입을 제거하였고, 2) 하반기 처분이익 기여도 전망치를 하향하였기 때문이다.
■1분기 호실적 반영으로 DPS 상향, 향후 배당성향 상향 지속 전망, RBC 비율 우려에서 상대적으로 자유로운 상황
삼성생명에 대한 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 103,000원으로 직전대비 5.1% 상향한다.
1Q21 연결기준 지배주주순이익은 1조 881억원으로 KB증권의 전망치 7,352억원을 48.0% 상회하였다.
원인은 1) 삼성전자 특별배당 중 일부 (약 2,500억원)를 1분기 배당준비금으로 적립하고 2분기에 환입될 것으로 추정하였지만 1분기에 이익으로 모두 반영되었고, 2) 수익증권 처분이익 830억원과 SRA 부동산 펀드 매각 이익 약 900억원 등 비경상적 이익이 반영되었기 때문이다.
1분기 호실적을 반영하여 연간 연결기준 지배주주 순이익 전망치를 1조 7,046억원으로 8.1% 상향한다.
1분기 대규모 이익 대비 연간이익 전망치 상향 폭이 적은 이유는 1) 2분기 이익에 반영하였던 배당준비금 환입을 제거하였고, 2) 하반기 처분이익 기여도 전망치를 하향하였기 때문이다.
■1분기 호실적 반영으로 DPS 상향, 향후 배당성향 상향 지속 전망, RBC 비율 우려에서 상대적으로 자유로운 상황
