한국조선해양 (009540)

발주 및 선가강세 지속될 전망

■ 목표주가 175,000원으로 상향조정, 투자의견 Buy 유지

한국조선해양에 대한 12개월 목표주가를 기존 16만원에서 17.5만원 (12M Fwd.
BVPS ? Target P/B 1.12배)으로 9.4% 상향조정한다.
이번 목표주가 조정은 ① 12M Fwd.
기간 및 실적 추정치 변경에 따른 자본총계 변화, ② 무위험수익률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 금리 및 베타의 변화에 따른 자기자본비용 하락 등을 반영한데 따른 결과이다.
목표주가 상향조정으로 최근 종가대비 22.8%의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존의 Buy를 유지한다.

■ 글로벌 신조선 발주량 전망치 3,210만CGT로 상향조정

올해 1~4월 글로벌 신조선 발주는 컨테이너선의 대량발주에 힘입어 전년동기대비 2.7배 증가한 1,543만CGT를 기록 중이다.
이에 따라 기존 KB증권 연간 상선 발주량 전망치 (2,420만CGT)의 63.8%를 4개월 만에 달성했다.
현재 인콰이어리 상황과 LNG선 발주 스케줄 등을 감안하면 하반기에도 양호한 흐름이 이어질 것으로 예상되어 올해 연간 발주량 전망치를 3,210만CGT로