산업/기업
Buy
롯데관광개발 (032350)
제주의 랜드마크
2021.06.10
읽는시간 4분
URL을 복사했어요
■ 투자의견 Buy, 목표주가 28,000원으로 커버리지 개시
KB증권은 롯데관광개발에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 28,000원으로 커버리지를 개시한다.
목표주가는 DCF방식 (현금흐름방식)으로 산출했으며, WACC 7.71% (COE 7.89%, 세후 COD 1.88%, 52주 조정 Beta 0.98), 영구성장률 (2027년 이후) 2.11%를 적용했다.
영구성장률은 국고채 30년물의 최근 3개월 평균 수익률을 사용했다.
12M Fwd.
Implied P/E는 28.3배, P/B는 7.42배이다.
6월 8일 종가 기준 상승여력은 23.9%이다.
■ 제주 드림타워 오픈으로 주가 호조, 2023E 지배주주순이익 성장률 +86.8%
롯데관광개발의 주가는 2020년 2월 14일부터 현재 (6/4)까지 55.3% 상승한 상태로, 이는 시장 (전체 종목 인덱스)이 같은 기간 54.4%의 수익률을 낸 데 비해 0.9%p 아웃퍼폼한 수준이다.
주가가 강세를 보인 이유는 롯데관광개발이 제주 드림타워를 오픈 (2020년 12월)하면서 2019~2021E 연평균 매출액 성장률이 +70.1%를 기록할 것으로 예상되면서 (컨센서스 기준), KOSPI -6.7%를 상회하는 가파른 성장세가 기대되기 때문이다.
KB증권은 롯데관광개발이 2022년 흑자 전환에 성공, 2023년에는 지배주주순이익이 +86.8% YoY의 높은 성장세를 보일 것으로 예상하여 추가적인 상승 여력이 있다고 판단한다 (KOSPI 2023E 지배주주순이익 성장률 +8.5%).
KB증권은 롯데관광개발에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 28,000원으로 커버리지를 개시한다.
목표주가는 DCF방식 (현금흐름방식)으로 산출했으며, WACC 7.71% (COE 7.89%, 세후 COD 1.88%, 52주 조정 Beta 0.98), 영구성장률 (2027년 이후) 2.11%를 적용했다.
영구성장률은 국고채 30년물의 최근 3개월 평균 수익률을 사용했다.
12M Fwd.
Implied P/E는 28.3배, P/B는 7.42배이다.
6월 8일 종가 기준 상승여력은 23.9%이다.
■ 제주 드림타워 오픈으로 주가 호조, 2023E 지배주주순이익 성장률 +86.8%
롯데관광개발의 주가는 2020년 2월 14일부터 현재 (6/4)까지 55.3% 상승한 상태로, 이는 시장 (전체 종목 인덱스)이 같은 기간 54.4%의 수익률을 낸 데 비해 0.9%p 아웃퍼폼한 수준이다.
주가가 강세를 보인 이유는 롯데관광개발이 제주 드림타워를 오픈 (2020년 12월)하면서 2019~2021E 연평균 매출액 성장률이 +70.1%를 기록할 것으로 예상되면서 (컨센서스 기준), KOSPI -6.7%를 상회하는 가파른 성장세가 기대되기 때문이다.
KB증권은 롯데관광개발이 2022년 흑자 전환에 성공, 2023년에는 지배주주순이익이 +86.8% YoY의 높은 성장세를 보일 것으로 예상하여 추가적인 상승 여력이 있다고 판단한다 (KOSPI 2023E 지배주주순이익 성장률 +8.5%).
