GS건설 (006360)

자체사업이 이끌어갈 향후 실적개선에 주목

■투자의견 Buy,
목표주가 56,500원 유지

GS건설에 대해서 투자의견 Buy, 목표주가 56,500원을 유지한다.
목표주가는 12개월 선행 BVPS의 1배 수준이다.
일회성 요인으로 부진했던 상반기 실적을 뒤로하고 ① 이번 분기 이익률 정상화가 나타나기 시작할 것으로 전망된다.
② 더불어 금년도 자체분양물량 2,756세대가 향후 건축/주택부문 매출 반등을 가속화시킬 것으로 판단된다.
현재 주가는 12개월 선행 기준 P/B 0.74배, P/E 5.5배에 불과한 만큼 적극적인 매수기회로 삼을 필요가 있다.
최선호주를 유지한다

■3Q21 누적 주택공급 17,300세대
10월 예정 6,500세대

3분기 누적 GS건설의 주택공급은 17,300세대로 파악된다.
이천자이, 동해자이, 오포자이 등 2,300세대 분양이 10월 초로 확정되면서 3분기 분양이 5,000세대에 그쳤다.
금년도 공급 목표인 3.2만 세대를 달성하기 위해서는 4분기에만 1.4만 세대 수준의 주택공급이 이뤄져야 하는데, 10월에만 6,500세대 (확정 물량 2,300세대) 분양이 예정되어 있는 만큼 아직까지는 금년도 공급에 대한 눈높이를 낮출 필요가 없다는 판단이다.