DL이앤씨 (375500)

변함없이 돋보인 이익. 4분기 수주를 확실히 보여줄 필요

■3Q21 Review: 안정화된 이익률에 플랜트 환입 효과 등이 더해지며 어닝 서프라이즈

- DL이앤씨는 3Q21 연결기준 매출액 1.8조원 (-6.0% QoQ), 영업이익 2,589억원 (+13.1% QoQ), 지배주주순이익 1,953억원 (+84.4% QoQ)의 잠정실적을 발표
- 매출액은 시장기대치를 하회하였으나 영업이익 및 지배주주순이익은 시장기대치를 크게 상회함
- 전반적인 매출은 부진하였으나 각 사업부문의 높은 이익률이 기본적으로 유지되는 가운데 1) 플랜트 부문의 환입에 따른 이익률 개선 (2Q21 GPM 14.3% → 3Q21 GPM 25.8%)과 2) 일부 환입에 따른 판관비 감소 등이 맞물리면서 이익이 호조를 보임

■3Q21 누적 주택공급: DL이앤씨 1.0만세대 (목표 2.0만세대) / DL건설 2,325세대 (목표 7,000세대)

- 3Q21 DL이앤씨 누적 주택공급: 1.0만세대 (목표 2.0만세대)
- 일부 현장 취소 및 사업지연 등으로 현실적으로 2021년 연간으로 15,600세대 공급 전망됨