현대미포조선 (010620)

조정 영업이익은 적자지속

■ 목표주가 70,000원으로 상향조정, 투자의견 Hold 유지

현대미포조선에 대한 12개월 목표주가를 기존 68,000원에서 70,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 1.14배)으로 2.9% 상향조정한다.
이번 목표주가 조정은 ① 실적 추정치 변경 및 이에 따른 자본총계 변화 ② 무위험수익률과 영구성장률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 및 국고채 30년물 금리의 변화 등을 반영한데 따른 결과이다.
목표주가 상향조정에도 불구하고 최근 주가가 목표주가를 상회하고 있어 투자의견은 기존 Hold를 유지한다.

■ 베트남조선소 조업중단으로 매출액은 예상치 하회했으나 영업이익은 컨센서스 상회

현대미포조선은 올해 3분기 실적 (K-IFRS 연결)이 매출액 6,194억원 (-2.0% YoY), 영업이익 343억원 (+18.9% YoY, 영업이익률 5.5%)을 기록했다고 발표했다.
매출액은 컨센서스를 10% 이상 하회했으나 영업이익은 시장예상치를 49.1% 상회했다.
매출부진은 베트남조선소가 코로나19 확산의 영향으로 7월 16일부터 9월 10일까지 조업을 중단했던 데 따른 영향이 컸다.
현대베트남조선의 매출액은 2분기 934억원에서 3분기 455억원으로 급감했다.