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Buy
SK아이이테크놀로지 (361610)
외풍을 견디는 시기
2021.11.02
읽는시간 4분
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■ 목표주가 240,000원으로 14% 하향, 중국 IT 부진에 따른 단기 실적 둔화 반영
SK아이이테크놀로지의 목표주가를 기존 280,000원에서 240,000원으로 14% 하향 조정하지만, 투자의견은 Buy를 유지한다.
조정된 목표주가는 컨센서스 대비 10% 낮은 수준이며, DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 6.98% (COE 8.45%, 세후 COD 1.28%, 52주 조정 Beta 1.00)를 적용했다.
목표주가를 하향하는 이유는 ① 칩셋 수급 문제로 중국 스마트폰 생산량이 줄어들면서 분리막 수요가 감소한 부분을 반영해 2021년과 2022년 영업이익 추정치를 각각 19% / 18% 하향 조정했고, ② 통안채 1년물 수익률의 3개월 평균치가 0.66%에서 1.08%로 상승함에 따라 COE (8.02% → 8.45%)와 WACC (6.69% → 6.98%)이 상승했기 때문이다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 85.9배, P/B는 7.01배, EV/EBITDA는 18.6배이며, 11월 1일 종가 기준 상승여력은 47.2%이므로 투자의견 Buy를 유지한다.
SK아이이테크놀로지의 목표주가를 기존 280,000원에서 240,000원으로 14% 하향 조정하지만, 투자의견은 Buy를 유지한다.
조정된 목표주가는 컨센서스 대비 10% 낮은 수준이며, DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 6.98% (COE 8.45%, 세후 COD 1.28%, 52주 조정 Beta 1.00)를 적용했다.
목표주가를 하향하는 이유는 ① 칩셋 수급 문제로 중국 스마트폰 생산량이 줄어들면서 분리막 수요가 감소한 부분을 반영해 2021년과 2022년 영업이익 추정치를 각각 19% / 18% 하향 조정했고, ② 통안채 1년물 수익률의 3개월 평균치가 0.66%에서 1.08%로 상승함에 따라 COE (8.02% → 8.45%)와 WACC (6.69% → 6.98%)이 상승했기 때문이다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 85.9배, P/B는 7.01배, EV/EBITDA는 18.6배이며, 11월 1일 종가 기준 상승여력은 47.2%이므로 투자의견 Buy를 유지한다.
