현대미포조선 (010620)

양호한 실적과 수주잔고 안정화는 주가에 상당부분 반영

■ 목표주가 80,000원으로 상향조정, 투자의견 Hold 유지
현대미포조선에 대한 12개월 목표주가를 기존 70,000원에서 80,000원 (12M Fwd.
BVPS ? Target P/B 1.14배)으로 14.3% 상향조정한다.
이번 목표주가 조정은 12M Fwd.
기간변화, 무위험수익률과 영구성장률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 및 국고채 30년물 금리의 변화 적용 ROE 상향조정 등을 반영한데 따른 결과이다.
목표주가 상향조정에도 불구하고 최근 주가대비 상승여력이 4.6% 수준으로 제한적이어서 투자의견은 기존 Hold를 유지한다.

■ 2021년 신규수주는 42.1억 달러 기록해 목표치 초과달성
현대미포조선의 2021년 신규수주는 3분기까지 PC선 36척, 컨테이너선 27척, LPG선 18척 등 총 92척으로 금액으로는 42.1억 달러를 기록 중이다.
수주목표가 35억 달러였음을 감안하면 목표치를 20.3% 초과달성한 상황이며 이에 따라 매출기준 수주잔고는 지난해 말 30.8억 달러에서 53.8억 달러로 증가해 2021년 예상매출액 대비 2.2년치 일감을 확보하게 되었다.
다만 안정적 조업물량 확보에 따라 선별수주로 전략을 전환했는데, 이로 인해 단기적인 수주모멘텀 둔화의 가능성이 있다.