롯데관광개발 (032350)

국내 호캉스 끝판왕

■ 투자의견 Buy, 목표주가 23,000원 유지

롯데관광개발에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 23,000원을 유지한다.
롯데관광개발은 지난해 11월 말 타워2를 오픈하여 1,600개 객실을 운영 중으로, 리오프닝 시 OCC 상승 (Q ↑)과 함께 국내 여행 수요 증가에 따른 ADR 상승 (P ↑)이 기대된다.
호텔 이용객이 늘어나면서 F&B 및 리테일 매출이 동반 상승하는 것도 호재이다.

■ 호텔, 카지노, 리테일, 여행알선업 영위

롯데관광개발은 1971년 설립되어 국내외 여행알선업을 주요 사업으로 영위하던 회사였으나, 2018년 파라다이스로부터 제주 롯데 카지노를 인수하여 외국인 카지노업으로 사업 영역을 확장하고, 2020년 12월 제주 드림타워 복합리조트를 개장하여 호텔 및 리테일까지 사업 포트폴리오를 확장했다.
2021P 기준 사업부별 매출 비중은 호텔 71.7%, 카지노 19.7%, 리테일 3.3%, 여행 3.1%, 기타 2.2%이다.

■ 리오프닝 시 내국인 관광수요의 빠른 회복 기대