스카이라이프 (053210)

가입자 순감만 넘어서면 주가 모멘텀 가득

■ 투자의견 Hold, 목표주가 10,500원 유지

스카이라이프에 대한 목표주가 10,500원과 투자의견 Hold를 유지한다.
본사 스카이라이프의 3월 말 기준 가입자수는 381만명으로 2021년 12월 말 384.5만명 대비 3.5만명이 감소하였다.
SkyTV 가입자가 1만명 증가하였으나 직전 분기 대비 4.5만명 감소하였기 때문이다.
스카이 라이프의 방송 가입자 감소세를 제외하면, HCN이 신규 연결됨에 따른 이익 증가 효과와 자회사 스카이TV의 고성장세 등이 주가모멘텀으로 작용할 것으로 기대된다.


■ 1Q22 영업이익 231억원 전망

스카이라이프의 1Q22 실적은 매출액 2,484억원 (+48.7% YoY), 영업이익 231억원 (+6.6% YoY)으로 시장 컨센서스에 부합하는 실적 (매출액 2,329억원, 영업이익 233억원)을 보일 전망이다.
세부적으로는 스카이라이프의 별도 매출액 1,634억원 (+4.5% YoY), 영업이익 180억원 (-5.3% YoY), 케이블방송 자회사 HCN의 별도 매출액 720억원, 영업이익 73억원, PP자회사 스카이TV의 매출액 178억원 (+20.0% YoY), 영업이익 38억원(+26.7% YoY)을 보일 것이 전망된다.