SK텔레콤 (017670)

돋보일 줄은 알았지만 이만큼일 줄은 몰랐다

■ 1Q22 실적: 매출액 4.27조원 (+4.0% YoY), 영업이익 4,324억원 (+15.5% YoY)
? SK텔레콤의 1Q22 실적은 매출액 4.27조원, 영업이익 4,324억원으로 실적 컨센서스 (매출액 4.27조원, 영업이익 3,989억원)와 KB증권 추정치 (매출액 4.32조원, 영업이익 3,560억원)를 큰 폭 상회
? 큰 폭의 영업이익 개선은 마케팅 비용 감소 (-4.7% YoY, -8.4% QoQ)가 견인.
1Q22 별도 마케팅 비용은 7,450억원.
한편 5G가입자 증가 (전분기 대비 100만명 순증)에 따른 외형증가 지속도 ARPU와 매출액에 긍정적 영향.
별도 영업이익은 3,570억원 (+16.2% YoY, +124.3% QoQ)

■ 2Q22에도 본사 SK텔레콤의 실적 개선 기대감
? 현재 5G가입자는 1,080만명으로 현 추세 유지하면서 연말 기준 1,300만명 달성이 가능할 것임을 시사
? 직원 대상 자사주 지급에 따른 비경상적 인건비 상승 분이 있었다는 점 (750억원)까지 감안하면, 다음 분기에도 호실적이 유지될 것으로 기대