롯데관광개발 (032350)

1Q22 Review: 제주 무사증 재개에 리오프닝 기대감 고조

■ 투자의견 Buy, 목표주가 23,000원 유지

롯데관광개발에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 23,000원을 유지한다.
6월 1일부터 제주도에 사증 없이 30일간 체류가 가능한 무사증 입국이 재허용되면서 리오프닝에 대한 기대감이
고조되고 있다.
이에 대응하여 5월 1일부터 제주공항 국제선 운항이 재개되어 싱가포르, 태국, 몽골, 중국 등 주요 노선을 운항하고 있다.
롯데관광개발은 4월 싱가포르, 5월 일본에 마케터를
파견하여 카지노 VIP 영업 및 호텔 단체 관광 모객 활동을 진행하고 있다.

■ 1Q22 Review: 영업이익 -272억원 (YoY 적자지속)으로 컨센서스 하회

롯데관광개발의 1분기 연결기준 매출액은 431억원 (+253.3% YoY, +6.8% QoQ), 영업적자 272억원 (YoY 적자지속, QoQ 적자지속, 영업이익률 -63.0%)을 기록해 영업이익 기준 시장
컨센서스 -141억원을 하회했다.
호텔 1,600개 객실이 본격 가동되면서 홈쇼핑향 지급수수료가 늘어나고, 호텔 환경 미화 인력 채용에 따른 외주용역비가 증가한 것이 실적 부진의 배경이다.