롯데관광개발 (032350)

2Q22 Preview: 다가올 성수기 맛보기

■ 투자의견 Buy, 목표주가 23,000원 유지

롯데관광개발에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 23,000원을 유지한다.
6월 1일부터 제주도에 사증 없이 30일간 체류가 가능한 무사증 입국이 재허용되면서 리오프닝에 대한 기대감이
고조되고 있다.
롯데관광개발은 6월 싱가포르와 태국에서 단체관광객을 유치하여 호텔과 카지노 매출의 동반 상승이 기대된다.
또한 3분기에는 성수기에 진입하여 호텔 OCC와 ADR이 상승,
홈쇼핑 판매 비중이 축소되면서 채널 믹스 개선에 따른 마진 상승을 예상한다.

■ 2Q22E Preview: 영업이익 -150억원 (YoY 적자지속)으로 컨센서스 하회 전망

2분기 연결기준 매출액은 555억원 (+126.0% YoY, +28.6% QoQ), 영업이익은 -150억원 (YoY 적자지속, +122억원 QoQ 적자폭 축소, 영업이익률 -27.0%)을 기록하며 영업이익 기준
컨센서스인 -90억원을 하회할 것으로 전망한다.
6월부터 제주가 무사증 입국을 허용했으나, 호혜성 원칙에 입각하여 카지노 주요 고객인 중국인과 일본인은 아직 무비자 입국이 허용되지