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에스엠 (041510)
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2022.07.04
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■ 투자의견 Buy, 목표주가 100,000원 유지
KB증권은 에스엠의 향후 3년간 (2022E~2024E) 연평균 영업이익 성장률을 22.9%로 전망하며 투자의견 Buy와 목표주가 100,000원을 유지한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로
산출했으며, WACC 9.81% (COE 9.82%, 세후 COD 4.49%, 52주 조정 Beta 1.08), EXIT Multiple EV/EBITDA 2.1배를 적용하여 Implied 영구성장률 (2032년 이후) 2.30%를
사용했다.
목표주가에 대한 12M Fwd.
Implied P/E는 25.4배, P/B는 2.86배이다.
7월 1일 종가기준 상승여력은 61.6%이다.
■ 로열티 높은 팬덤과 유닛 활동의 확장성, 플랫폼 비즈니스로 수익 다각화
에스엠의 영업이익이 향후 3년간 연평균 22.9% 증가한다고 전망하는 이유는, 1) 에스엠은 아이돌의 역사를 써 온 회사로 충성도가 높은 팬덤을 보유하고 있고 (높은 음반 판매량 보유),
KB증권은 에스엠의 향후 3년간 (2022E~2024E) 연평균 영업이익 성장률을 22.9%로 전망하며 투자의견 Buy와 목표주가 100,000원을 유지한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로
산출했으며, WACC 9.81% (COE 9.82%, 세후 COD 4.49%, 52주 조정 Beta 1.08), EXIT Multiple EV/EBITDA 2.1배를 적용하여 Implied 영구성장률 (2032년 이후) 2.30%를
사용했다.
목표주가에 대한 12M Fwd.
Implied P/E는 25.4배, P/B는 2.86배이다.
7월 1일 종가기준 상승여력은 61.6%이다.
■ 로열티 높은 팬덤과 유닛 활동의 확장성, 플랫폼 비즈니스로 수익 다각화
에스엠의 영업이익이 향후 3년간 연평균 22.9% 증가한다고 전망하는 이유는, 1) 에스엠은 아이돌의 역사를 써 온 회사로 충성도가 높은 팬덤을 보유하고 있고 (높은 음반 판매량 보유),
