대상 (001680)

2Q22 Preview: 하반기 전분당 가격 인상 효과 기대

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투자의견 Buy, 목표주가 29,000원 유지

대상에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 29,000원을 유지한다.
상반기에는 곡물가 상승에 따른 원재료비 증가 및 운반비 상승으로 인해 수익성 개선이 어렵지만, 하반기부터는 가격 인상 효과가
나타나면서 마진 스프레드가 확대될 것으로 전망한다.
특히 최근 옥수수 가격이 하락하면서 하반기부터는 전분당 마진이 개선되어 소재부문의 이익기여도가 높아질 것으로 전망한다.

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2Q22 Preview: 영업이익 404억원 (-11.3% YoY)으로 컨센서스 하회 전망

대상의 2분기 연결기준 매출액은 1조 99억원 (+21.4% YoY, +2.3% QoQ), 영업이익은 404억원 (-11.3% YoY, -5.6% QoQ, 영업이익률 4.0%)을 기록하며 영업이익 기준 시장
전망치인 461억원을 하회할 것으로 예상한다.
가격 인상을 통해 외형 성장을 지속하고 있으나, 원재료비 상승 및 운반비 증가로 인해 수익성이 훼손됐다.
다만 1분기 대비 영업이익 감소폭이