와이지엔터테인먼트 (122870)

2Q22 Preview: 하반기에 집중된 모멘텀

■ 투자의견 Buy, 목표주가 78,000원 유지

와이지엔터테인먼트에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 78,000원을 유지한다.
2분기 주력 아티스트들의 오프라인 활동이 부재하여 경쟁사 대비 상대적으로 아쉬운 실적이 예상되나, 3분기 블랙핑크와 트레저의 컴백, 아이콘의 일본 투어 및 4분기 블랙핑크의 월드 투어, 트레저의 일본 투어가 예정되어 있어 상반기에 부진했던 실적을 하반기에 집중된 모멘텀으로 만회할 수 있을 것으로 전망한다.

■ 2Q22 Preview: 영업이익 62억원 (-40.4% YoY)으로 컨센서스 하회 전망

2분기 연결기준 매출액은 751억원 (-10.2% YoY, -0.5% QoQ), 영업이익은 62억원 (-40.4% YoY, +2.1% QoQ, 영업이익률 8.3%)을 기록하며 영업이익 기준 시장 예상치 98억원을 하회할 것으로 예상한다.
컨센서스에 블랙핑크의 컴백에 대한 기대감이 반영됐으나, 아티스트들의 활동이 부재하면서 시장의 예상치를 하회하는 실적을 기록할 것으로 보인다.
신규 앨범 발매가 부재하여 앨범 판매량은 18만장 (-55.8% YoY)에 그쳤다.
4월에는 트레저가 첫 번째 단독 콘서트를 진행했으나, 홀 규모에 그쳐 실적 기여도는 낮았다.