GS건설 (006360)

하반기 주택원가 부담 아쉽지만 높아진 2023년 턴어라운드 가능성

■2Q22 Review: 1,400억원 비용 반영에도 불구하고 시장 기대치 부합

- GS건설은 2Q22 매출액 3.0조원 (+36.6% YoY, +28.3% QoQ), 영업이익 1,644억원 (+31.6% YoY,
+7.1% QoQ), 지배주주순이익 1,427억원 (+157.1% YoY, +0.5% QoQ)의 잠정실적 발표
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매출액은 시장기대치를 크게 상회하고 영업이익은 부합

- 매출 호조는 건축/주택부문의 매출이 전년 동기 대비 66.2% 증가하였기 때문.
건축/주택부문 매출 증가는 1) 자이 C&A (기존 S&I) 의 연결편입효과 (이번 분기 매출 5,408억원 반영, 1분기에는 3월 한달 매출액 1,200억원 반영), 2) 개포자이 현장, 송도 자체사업 현장의 매출 본격화 때문
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매출은 시장기대치를 크게 상회하였으나 영업이익은 시장기대치 수준에 머무름.
건축/주택부문의 원가율이 1분기 대비 개선되었으나 플랜트와 에코부문에서 합산 1,400억원 수준의 비용반영 (플랜트: 카르발라 현장 추가원가 1,000억원, ECO: 대구 운영현장 손실 400억원 반영)이 되었기 때문