BNK금융지주 (138930)

2Q22 Review: 충당금 부담 확대에도 이익은 전망치 부합

■ 투자의견 Buy, 목표주가 9,500원 유지

BNK금융지주에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 9,500원을 유지한다.

투자의견을 Buy로 유지하는 이유는 1) 12M Fwd BVPS 대비 0.22배에서 거래되고 있어 Valuation 측면에서 부담이 없고 DPS 630원 전망을 감안할 때 9.3% 수준의 배당수익률이 예상되기 때문이다.
2) 경기 둔화에 대한 우려와 부동산PF 관련 우려가 존재하는 것은 사실이지만 2분기 624억원 규모의 추가 충당금 적립을 통해 손실 흡수능력을 확대하고 있다고 판단된다.
다만 IB 중심의 수익 및 성장 구조를 가지고 있는 증권자회사와 캐피탈의 성장 둔화 가능성은 존재한다고 판단된다.



■ 2022년 지배주주순이익 8,724억원

2022년 연결기준 지배주주순이익 전망치는 8,724억원을 전망한다.
2분기 이익이 예상치에 부합하였기 때문이다.
추가충당금 규모가 예상보다 확대되었지만 순이자이익 성장 및 캐피탈의 양호한 이익 실현으로 상쇄되었기 때문이다.