현대미포조선 (010620)

원자재가 안정으로 실적개선 빨라질 전망

■ 목표주가 100,000원으로 상향조정, 투자의견 Hold 유지
현대미포조선에 대한 12개월 목표주가를 기존 86,000원에서 100,000원으로 16.3% 상향조정한다.
실적추정치 조정과 12M Fwd.
기간 변동에 따른 적용 자본총계변화, 적용 ROE 조정, 무위험수익률과 영구성장률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물과 국고채 30년물 금리의 변화 등을 반영했다.
수주호조로 25개월 일감의 수주잔고를 확보하게 됐고, 2023E 영업이익률도 4.0%를 상회할 것으로 전망되어 Bull-case 시나리오를 적용했다.
다만 이러한 긍정적 요인을 선반영하며 주가가 상승해 목표주가와 현재주가의 차이가 크지 않아 투자의견은 기존 Hold를 유지한다.

■ 상반기 신규수주는 22.4억 달러 기록 중
현대미포조선의 상반기 신규수주는 22.4억 달러를 기록했다.
올해 신규수주 목표가 36억 달러였음을 감안하면 목표치 대비 62.1%를 달성해 순조로운 흐름을 보이고 있다.
신규수주가 매출액을 상회함에 따라 6월 말 매출기준 수주잔고는 지난해 말 6.6조원 대비 1.5조원 증가해 8.1조원을 기록했는데 이는 올해 예상매출액 3.8조원 대비 25.4개월 일감에 해당한다.
7월 이후에도 PC선 10척, 컨테이너선 3척 등 6.6억 달러의 추가수주에 성공했다.