현대중공업 (329180)

3분기 영업이익 흑자전환 기대

■ 목표주가 140,000원으로 상향조정, 투자의견 Buy 유지
현대중공업에 대한 12개월 목표주가를 기존 135,000원에서 140,000원 (12M Fwd.
BVPS ? Target P/B 2.09배)으로 3.7% 상향조정 한다.
실적추정치 조정 (2023년 지배순이익 18.6% 상향조정)과 12M Fwd.
기간 변동에 따른 적용 자본총계변화, 적용 ROE 조정, 무위험수익률과 영구성장률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물과 국고채 30년물 금리의 변화 등을 반영했다.
목표주가 상향조정과 주가하락으로 최근 종가대비 20.7%의 상승여력이 확보되어 투자의견은 기존의 Buy로 유지한다.

■ 3분기 영업이익 흑자전환 기대
현대중공업의 2022년 3분기 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 2조 5,013억원 (+31.6% YoY), 영업이익 326억원 (-56.3% YoY, 영업이익률 1.3%)을 기록해 매출액과 영업이익 모두 컨센서스를 상회할 전망이다.
특히 영업이익은 2021년 4분기 이후 연속 3개 분기 대규모 적자행진을 끝내고 흑자전환에 성공할 전망이다.
영업이익 흑자전환에 힘입어 세전이익과 순이익도 소폭이지만 흑자로 돌아설 것으로 예상된다.