하나금융지주 (086790)

3Q22 Review: 비이자이익 큰 폭 개선으로 컨센서스 상회

■ 투자의견 투자의견 Buy, 목표주가 50,000원으로 3.8% 하향
■ 금융지주 (은행) 업종 최선호 종목

하나금융지주에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 50,000원으로 3.8% 하향한다.투자의견을 Buy로 유지하는 이유는 1) 2022년 비화폐성 환차손과 증권 자회사의 비경상 손실
등으로 2023년 이익 증가율이 경쟁 금융지주 대비 높을 것으로 전망되며, 2) 연간 DPS 기준 배당수익률은 8.1%로 시중은행 금융지주 중 가장 높을 것으로 예상되기 때문이다.
증권 1.9조원, 캐피탈 0.9조원, 저축은행 0.6조원 등 부동산PF 관련 익스포저로 인하여 향후 관찰이 필요한 부문은 있지만 3분기까지는 연체 및 담보 관리가 양호하게 이루어지고 있는
것으로 판단된다.
금융지주 (은행)업종 최선호 종목으로 제시한다.
목표주가를 하향한 근거는 1) 은행업의 2023년 대출 성장률 하향 (3.2%→ 0.7%)을 반영하여 2023년 원화대출 성장률을 0.6%로 하향하였고, 2) 신용카드와 캐피탈의 조달금리 상승 영향과