하이브 (352820)

3Q22 Review: 긴 호흡으로 접근

■ 투자의견 Buy, 목표주가 17만원 유지

하이브에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 170,000원을 유지한다.
BTS의 군입대 공백에도 불구하고 신인 아티스트 파이프라인이 강화되고 게임 등 신사업 추진에 박차를 가함에 따라 견고한 외형 성장이 예상된다.
다만 BTS의 군입대 및 신규 아티스트 데뷔 비용 증가로 2023년 감익은 불가피하다는 판단이며, 단기 실적보다는 긴 호흡으로 중장기 전략에 집중할 때다.

■ 3Q22 Review: 영업이익 606억원 (-7.7% YoY)으로 컨센서스 부합

하이브의 3분기 연결기준 매출액은 4,455억원 (+30.6% YoY, -13.0% QoQ), 영업이익은 606억원 (-7.7% YoY, -31.4% QoQ, 영업이익률 13.6%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 570억원에 부합했다.
세븐틴 리패키지, 엔하이픈 미니 3집, 뉴진스 데뷔, 제이홉 솔로 앨범 발매로 606만장 (+20.5% YoY, M/S 25.1%)의 앨범 판매고를 기록했다.
세븐틴, TXT의 월드 투어가 시작되면서 공연 매출이 증가하고, 투어 관련 MD/Goods 판매도 증가했다.
BTS 메모리즈 DVD 발매와 디즈니플러스향 콘텐츠 수주 및 인더섬 with BTS 게임 매출이 견고하게 유지되면서 콘텐츠 매출 또한 호실적을 기록했다