미국: 물가의 세 가지 시사점

KB Macro

■ 물가 하향 서프라이즈: 시장의 예상을 밑돈 헤드라인 및 근원 물가
최근 몇 달간 시장의 예상을 계속 웃돌던 물가상승률이 오랜만에 하향 서프라이즈를 기록했다.
10월 소비자 물가상승률은 전월비 0.4%, 전년동월비 7.7%로 시장 예상치 (각각 0.6%, 7.9%)를 하회했다.
무엇보다 근원 물가상승률이 하락한 점이 반가웠다.
지속성이 강해 (sticky) 한번 오르면 잘 떨어지지 않는 서비스 중심의 근원 물가 상승폭이 둔화되면서, 인플레이션이 점점 악성으로 장기화되는 것 아니냐는 우려를 덜었다.
근원 물가는 전월비 0.3%, 전년동월비 6.3% 올라 시장 예상치 (0.5%, 6.6%)를 밑돌았다.


■ 물가상승률 기여도의 변화와 세 가지 시사점
전월비 물가상승률에 대한 주요 항목별 기여도를 보면 에너지와 외식서비스를 제외한 대부분의 부문에서 전반적으로 기여도가 낮아졌다.
특히 전월과 비교해 기여도가 가장 크게 변한 항목은 중고차와 운송서비스, 의료서비스인데, 각각의 의미를 해석해 세 가지의 시사점을 얻을 수 있다.