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Buy
더블유씨피 (393890)
형님 가면 아우도 갑니다
2023.02.17
읽는시간 4분
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■투자의견 Buy,
목표주가 70,000원 유지
더블유씨피에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 70,000원을 유지한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 8.14% (COE 8.80%, 세후 COD 5.63%, 52주 조정 Beta 0.96)를 적용했다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 43.5배, P/B는 2.49배이며, 2월 16일 종가 기준 상승여력은 43.9%다.
■1Q 매출액 +28% YoY 추정,
삼성SDI P5 배터리향 수요 지속 확대
더블유씨피의 2023년 1분기 실적은 매출액 700억원 (+28% YoY), 영업이익 141억원 (+329%, 영업이익률 20.2%)으로 추정된다.
전동공구향 수요 감소와 원/달러 환율 하락 (4Q22 평균 환율 1,362원 → 1Q23E 평균 환율 1,255원) 영향은 존재하나, EV향 수요가 견조한 모습을 유지하면서 전년동기 대비 실적 성장세가 부각될 전망이다.
주요 고객사 (매출 100% 발생)인 삼성SDI의 EV용 배터리 판매 흐름이 양호한 가운데, 더블유씨피가 전용 분리막을 100% 공급 중인 P5 배터리 (구.
Gen 5 배터리)는 특히 판매처 및 적용 모델 확대에 힘입어 가파른 판매량 성장세를 보이고 있다.
삼성SDI 각형 배터리 매출 중 P5 배터리가 차지하는 비중은 향후 지속 상승할 것으로 예상되므로 더블유씨피의 수혜 강도는 시간이 지날수록 더욱 강화될 전망이다.
목표주가 70,000원 유지
더블유씨피에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 70,000원을 유지한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 8.14% (COE 8.80%, 세후 COD 5.63%, 52주 조정 Beta 0.96)를 적용했다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 43.5배, P/B는 2.49배이며, 2월 16일 종가 기준 상승여력은 43.9%다.
■1Q 매출액 +28% YoY 추정,
삼성SDI P5 배터리향 수요 지속 확대
더블유씨피의 2023년 1분기 실적은 매출액 700억원 (+28% YoY), 영업이익 141억원 (+329%, 영업이익률 20.2%)으로 추정된다.
전동공구향 수요 감소와 원/달러 환율 하락 (4Q22 평균 환율 1,362원 → 1Q23E 평균 환율 1,255원) 영향은 존재하나, EV향 수요가 견조한 모습을 유지하면서 전년동기 대비 실적 성장세가 부각될 전망이다.
주요 고객사 (매출 100% 발생)인 삼성SDI의 EV용 배터리 판매 흐름이 양호한 가운데, 더블유씨피가 전용 분리막을 100% 공급 중인 P5 배터리 (구.
Gen 5 배터리)는 특히 판매처 및 적용 모델 확대에 힘입어 가파른 판매량 성장세를 보이고 있다.
삼성SDI 각형 배터리 매출 중 P5 배터리가 차지하는 비중은 향후 지속 상승할 것으로 예상되므로 더블유씨피의 수혜 강도는 시간이 지날수록 더욱 강화될 전망이다.
