성장주의 장기 성과에 기여할 Sudden Stop 우려와 CBO 보고서

Global Insights

■갑작스러운 경기 위축 가능성과 재정긴축 전환 전망은 성장을 희소하게 만들면서 성장주를 끌어 올릴 요인

미국 경제가 갑작스럽게 위축 (sudden stop)될 수 있다는 언급을 최근 들어 반복하는 래리 서머스 전 미국 재무장관.
서머스 전 재무장관은 1월 고용보고서가 나온 후인 2월 4일, 급여소득이 늘어나면서 경제가 부양될 수도 있고, 아니면 기업들이 너무 많은 재고와 노동인력을 보유하고 있다고 여기게 될 수도 있어서, 경제를 평가하기가 매우 어렵다고 함.
그리고 만약 후자로 결론이 난다면, 미국 경제는 갑작스럽게 위축될 수 있다고 전망.
이를 애니메이션 루니툰즈 (Looney Tunes) 시리즈에 등장하는 와일 이 코요테 (Wile E.
Coyote)를 이용해서, 와일 이 코요테 모멘트라고 표현 (이 애니메이션에서는 와일 이 코요테가 로드러너를 쫓다가 갑자기 낭떠러지를 지나쳐 허공에 있다는 걸 깨닫는 순간 추락하는 장면이 자주 나옴).
서머스 전 재무장관은 이 장면을 언급하면서, 대형 기술 기업들의 대량 해고 패턴이 다른 업종들로 확산될 수 있다고 함.
물론 이를 확신할 수는 없다고 했지만, 이와 같은 위험이 있기 때문에 경제를 낙관할 수만은 없다는 것.
지난주에 1월 물가 지표들이 발표된 후인 2월 18일에도 서머스 전 재무장관은 급작스러운 위축 (sudden stop)을 언급.
인플레이션을 통제하기 위해 연준이 긴축 정책을 펼치고 있지만, 물가 압력을 낮추기에 아직은 충분하지 않다고 평가.
하지만 3월 FOMC에서 기준금리 인상폭을 다시 50bp로 올려야 한다는 의견에 동의하기는 아직 이르다고 하면서, 경제가 갑작스럽게 위축될 가능성 때문이라고 함.
재고와 인력이 많다는 걸 기업들이 깨닫게 되는 순간이 올 수 있다는 말과 함께, 소비자들이 초과 저축을 소진하는 것 역시 경제가 갑작스럽게 위축될 수 있는 요인이라고 함.
따라서 연준이 이 상황을 매우 겸손하게 바라봐야 하고, 강한 선언으로 스스로를 속박하지 말아야 한다고 충고