와이지엔터테인먼트 (122870)

상반기 모멘텀 풍부

■ 목표주가 60,000원 → 70,000원으로 16.7% 상향, 투자의견 Buy 유지

와이지엔터테인먼트의 목표주가를 기존 60,000원에서 70,000원으로 16.7% 상향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지한다.
블랙핑크의 월드 투어 횟수 증가, 트레저의 글로벌 팬덤 확산,
베이비 몬스터의 데뷔로 2023년과 2024년 영업이익 추정치를 각각 10.8%, 16.5% 상향 조정하고, 2023년의 시장 리스크 프리미엄이 기존 7.16%에서 5.41%로 하락하면서 COE가
기존 12.06%에서 9.27%로 하락한 것이 목표주가 상향의 주된 원인이다.

■ 4Q22 Review: 영업이익 157억원 (+18.3% YoY)으로 컨센서스 하회

와이지엔터테인먼트의 4분기 연결기준 매출액은 1,250억원 (+40.5% YoY, +9.0% QoQ), 영업이익은 157억원 (+18.3% YoY, +0.9% QoQ, 영업이익률 12.5%)을 기록해 영업이익
기준 컨센서스 219억원을 하회했다.
블랙핑크 월드투어 (4분기 26회, 서울 2회, 북미 14회, 유럽 10회) 및 트레저 한국 콘서트 2회, 일본투어 21회 등 콘서트 활동이 활발했으나, 블랙핑크 공연 매출 일부가 이연되고 트레저 일본투어의 경우 R/S 방식으로 1분기에 이연 인식될 예정으로 매출액과 영업이익 모두 시장의 기대치를 하회했다.
주당 배당금은 250원으로 전년과 동일하다.