현대중공업 (329180)

1Q23 실적은 시장예상치 하회할 전망

■목표주가 130,000원으로 하향조정, 투자의견 Buy 유지


현대중공업에 대한 12개월 목표주가를 기존 135,000원에서 130,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 1.91배)으로 3.7% 하향조정한다.
수익추정치 하향조정과 12M Fwd.
기간변화, 무위험수익률과 영구성장률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 및 국고채 30년물 금리의 변화 등을 반영한 결과이다.
목표주가 하향조정에도 불구하고 28.2%의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.


■1Q23 신규수주는 14.7억 달러로
1Q22 대비 29.6% 감소


현대중공업의 1분기 조선/해양 신규수주는 기 발표된 1~2월 신규수주 12.6억 달러에 3월에 수주공시한 VLGC 2척 2.1억 달러를 감안하면 14.7억 달러 수준을 기록한 것으로 추정된다.
지난해 1분기 신규수주 20.9억 달러 대비로는 29.6% 감소했으며, 올해 신규수주 목표 94억 달러 대비 달성률은 15.6%로 다소 부진한 흐름을 보이고 있다.
또한 1분기 신규수주가 매출액을 상회함에 따라 3월 말 조선/해양부문 매출기준 수주잔고는 지난해 말 218.5억 달러 대비 소폭 증가한 220억 달러 수준으로 추정된다.
이는 올해 예상매출액 9.3조원 대비 약 3.1년치 일감에 해당한다.