현대로템 (064350)

1Q23 Review: 별로지만 괜찮아.

■1분기 실적은 컨센서스 하회


- 현대로템은 1Q23 실적 (K-IFRS 연결)이 매출액 6,844억원 (+1.0% YoY), 영업이익 319억원 (+35.5% YoY, 영업이익률 4.7%)을 기록했다고 발표


- 매출액과 영업이익은 각각 컨센서스를 10.4%, 10.6% 하회한 다소 아쉬운 실적


- 방산부문 매출액이 지난해 4분기 4,434억원에서 올해 1분기 2,600억원으로 41.4% 감소했고, 철도와 플랜트도 전분기 대비 각각 6.3%와 31.3% 감소


- 세전이익은 금융비용 등의 영향으로 영업이익 대비 150억원 적은 169억원 기록


■폴란드向 K2전차 매출 부재가 방산부문 실적부진의 배경


- 방산부문 매출액이 전분기대비 크게 감소한 것은 폴란드向 K2전차 수출이 없었던 것에 기인


- 작년 4분기에는 10대의 K2전차가 폴란드로 나가면서 약 2,000억원의 매출액이 발생했으나 올해 예정된 18대는 2분기 11대, 3분기 7대가 매출에 반영될 예정


- 3월에 5대가 조기납품 되었다는 기사가 있었으나 폴란드 현지 도착 후 무전기 등 일부 현지사양 개조작업이 필요해 2분기에 매출로 인식될 예정임