하이브 (352820)

하이브만 할 수 있는 것

■ 목표주가 295,000원 → 330,000원으로 11.9% 상향, 투자의견 Buy 유지

하이브의 목표주가를 기존 295,000원에서 330,000원으로 11.9% 상향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지한다.
세븐틴 미니 10집 ‘FML’이 초동 455만장을 달성하면서 BTS를 넘어 서는 팬덤을 입증했으며, 다이나믹 프라이싱 시스템 도입으로 티켓 가격이 상승하고 있어 콘서트 매출의 증가가 예상된다.
또한 적극적인 레이블 인수합병으로 아티스트 파이프라인이 확대되고 있으며, 이들의 위버스 입점이 기대됨에 따라 2023년과 2024년 영업이익 추정치를 각각 5.5%, 8.4% 상향 조정한 것이 목표주가 상향의 주된 원인이다.

■ 1Q23 Review: 영업이익 525억원 (+41.7% YoY)으로 컨센서스 상회

하이브의 1분기 연결기준 매출액은 4,106억원 (+44.1% YoY, -23.0% QoQ), 영업이익은 525억원 (+41.7% YoY, +3.2% QoQ, 영업이익률 12.8%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 467억원을 상회했다.
멀티 레이블 시스템을 바탕으로 비수기에도 활발한 아티스트 앨범 활동을 통해 지속적인 외형성장을 달성했다.
BTS 완전체 활동 없이도 BTS의 솔로활동과 세븐틴, TXT 등 캐시카우 역할을 해주는 주력 아티스트들이 글로벌 팬덤을 확장해가고 있으며, 신인 아티스트인 뉴진스와 르세라핌이 빠르게 성장하면서 컨센서스를 상회하는 영업이익을 기록했다.