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더블유씨피 (393890)
기대되는 고객사 다변화
2023.05.09
읽는시간 4분
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■목표주가 70,000원 유지
더블유씨피에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 70,000원을 유지한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 8.26% (COE 8.72%, 세후 COD 2.94%, 52주 조정 Beta 0.98)를 적용했다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 36.3배, P/B는 2.31배이며, 5월 8일 종가 기준 상승여력은 42.9%다.
■1Q 실적 컨센 소폭 상회,
삼성SDI EV 배터리향 수요 강세 부각
더블유씨피의 2023년 1분기 실적은 매출액 751억원 (+37% YoY), 영업이익 161억원 (+388%, 영업이익률 21.4%)을 기록해 컨센서스를 소폭 상회했다.
전동공구용 중심으로 소형 배터리향 수요가 약세를 보였고, 원/달러 환율 하락 (4Q22 평균 환율 1,362원 → 1Q23 평균 환율 1,275원)도 실적에 부정적인 영향을 끼쳤다.
하지만 EV향 수요가 여전히 견조한 모습을 보이면서 전년동기 대비 실적 성장세가 부각되었다.
주요 고객사 (매출 100% 발생)인 삼성SDI의 EV용 배터리 판매 흐름이 양호한 가운데, 특히 전용 분리막을 100% 공급 중인 P5 배터리가 판매처 및 적용 모델 확대에 힘입어 가파른 판매량 성장세를 보이고 있으므로 더블유씨피의 실적 호조세는 당분간 지속될 것으로 전망된다.
더블유씨피에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 70,000원을 유지한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 8.26% (COE 8.72%, 세후 COD 2.94%, 52주 조정 Beta 0.98)를 적용했다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 36.3배, P/B는 2.31배이며, 5월 8일 종가 기준 상승여력은 42.9%다.
■1Q 실적 컨센 소폭 상회,
삼성SDI EV 배터리향 수요 강세 부각
더블유씨피의 2023년 1분기 실적은 매출액 751억원 (+37% YoY), 영업이익 161억원 (+388%, 영업이익률 21.4%)을 기록해 컨센서스를 소폭 상회했다.
전동공구용 중심으로 소형 배터리향 수요가 약세를 보였고, 원/달러 환율 하락 (4Q22 평균 환율 1,362원 → 1Q23 평균 환율 1,275원)도 실적에 부정적인 영향을 끼쳤다.
하지만 EV향 수요가 여전히 견조한 모습을 보이면서 전년동기 대비 실적 성장세가 부각되었다.
주요 고객사 (매출 100% 발생)인 삼성SDI의 EV용 배터리 판매 흐름이 양호한 가운데, 특히 전용 분리막을 100% 공급 중인 P5 배터리가 판매처 및 적용 모델 확대에 힘입어 가파른 판매량 성장세를 보이고 있으므로 더블유씨피의 실적 호조세는 당분간 지속될 것으로 전망된다.
