글로벌 차량 판매 1위, 하이브리드 강자

도요타 (7203 JP)

■2분기 실적, 시장 예상 상회
차량 가격 인상, 엔화 약세, 생산량 증가
1) 1위 점유율 기반 가격 인상, 마진 확대
2) 하이브리드 비중 34%, 강세
3) 주가는 시장, 산업 대비 저평가


도요타는 차량 가격 상향으로 인한 마진 확대와 엔화 약세, 차량 생산량 증가에 힘입어 2분기 실적이 시장 예상치를 크게 뛰어 넘었다.
1) 도요타의 상반기 차량 판매량은 글로벌 1위 (시장점유율 10.3%)로 높은 가격 결정력에 기반한 가격 인상으로 영업마진이 개선되고 있으며, 2) 하이브리드 판매량은 전체 비중의 34.2%로 강한 판매량을 기록 중이다.
또한, 3) 12MF P/B, ROE, 장기 이익 성장성 (2023~2025 EPS CAGR, 컨센서스)을 반영한 주가도 시장과 산업 대비 상대적으로 저평가되어 있다는 판단이므로 비중을 상향하여 운용할 것을 권고한다.


■매출 +24.2%, EPS +80.3% YoY
영업이익 +93.7% YoY
해외 제품 가격 인상 효과
차량 판매량 232.6만대, +15.5% YoY