HD한국조선해양 (009540)

3Q23 실적은 시장예상치 하회할 전망

■목표주가 130,000원으로 하향조정, 투자의견 Buy 유지

12개월 목표주가를 기존 140,000원에서 130,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 0.85배)으로 7.1% 하향조정한다.
수익추정치 변경, 12M Fwd.
기간변화, 무위험수익률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 금리 및 베타의 변화, 영구성장률 대용치 변경 (국고채 30년 3M 평균금리 → OECD+G20 장기성장률) 등을 반영한 결과이다.
목표주가 하향조정에도 불구하고 최근 주가하락으로 24.0%의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.

■3분기 누적 신규수주는 160.4억 달러로
전년동기대비 21.0% 감소

HD한국조선해양의 올해 3분기 누적 조선/해양 연결신규수주는 160.4억 달러를 기록한 것으로 추정된다.
8월까지 155.7억 달러를 기록했는데 여기에 9월에 공시된 현대중공업의 VLGC 4척 4.7억 달러를 추가한 수치이다.
이에 따라 9월까지의 신규수주가 2023년 신규수주 목표 157억 달러를 상회하게 되었다.
자회사 현대삼호중공업이 상반기에만 연간계획의 2배 이상을 수주하고, 현대미포조선도 계획대비 92%를 달성한 것에 힘입은 바가 크다.