건설 (201030)

갑진년 값진 건설 전략: 요즘 건설 뭐 봄?

■투자의견 Positive.
업황이 아니라 기업에 베팅할 순간

2024년 건설업종에 대해서 투자의견 Positive를 제시하고 국내주택, 해외건설, 건자재 등의 일차원적인 구분에 따른 구태의연한 투자 전략에서 벗어나 알파 추구가 가능한 적극적 종목 찾기를 추천한다.
KB증권에서는 ① 그간 시장에서 소외되어 왔지만 2024~2025년 큰 폭의 이익증가 가시성이 높은 기업 (HDC현대산업개발, DL이앤씨)과 ② 비즈니스 모델의 구조적 진화를 확인할 수 있는 기업 (삼성엔지니어링)을 조합하여 업종 포트폴리오를 구성하는 것을 2024년 투자 전략으로 제시하고자 한다.
단기적으로는 HDC현대산업개발, DL이앤씨의 비중을 더 높게 가져가고 중장기적으로는 삼성엔지니어링의 비중을 확대하는 것을 추천한다.

■업황적 모멘텀은 부족하지만 이익증가 가시성에 집중할 필요

건설업종을 둘러싼 시장상황을 살펴보면 국내시장에서도 해외시장에서도 2024년 투자자가 과감하게 베팅할 만한 업황적 요소를 찾기 쉽지 않다.
① 부동산 금융시장의 불확실성에 대한 우려가 여전하고, ② 해외수주도 높았던 기대를 충족시켜주는 양상은 아니다.
그럼에도 불구하고 KB증권에서 건설업종에 대해 긍정적인 의견을 제시하는 것은 업종 관련 불확실성과 투자자들의 우려와 달리 일부 기업의 경우 향후 2~3년 큰 폭의 이익 증가 가능성이 높은데 비해 주가는 크게 하락하여 충분히 매력적인 투자 기회에 진입하였다고 판단했기 때문이다.