삼성에스디에스 (018260)

클라우드와 AI서비스에 대한 기대감 증가

■ 투자의견 Buy, 목표주가 170,000원 유지

삼성SDS의 목표주가 17만원과 투자의견 Buy를 유지한다.
사업구조가 재편되면서 수익성과
성장성에 변화가 기대된다는 점이 투자 포인트다.
1) 클라우드 사업을 중심으로 사업
포트폴리오가 변화하면서 수익성이 개선되는 가운데 2) 생성AI 도입에 따른 성장 기대감이
부각된다는 점 역시 투자 포인트로 작용할 것이 예상된다.
이번 3Q23 실적발표에서는 삼성SDS
역시도 연내 생성AI를 개발하여 해당 시장에 참여할 계획임을 밝혔다


■ 3Q23 실적 Review: 시장의 컨센서스와 KB증권 추정치 하회

삼성SDS의 3Q23 실적 (영업이익 1,930억원)은 시장의 컨센서스 (영업이익 2,042억원)와
KB증권 추정치 (영업이익 2,160억원)에 못 미치는 수준이다.
IT서비스 부문 영업이익은 1,674억원 (-11.1% YoY), 물류 부문 영업이익은 256억원 (-1.5% YoY)으로, 물류부문 영업이익이 예상 (430억원) 대비 큰 폭 하락하였다.
운송업계 전반적인 공급 확대로 운임 하락 추세가 지속되는 가운데 주요 고객의 물동량이 감소한 것이 매출액과 영업이익 감소에 크게 영향을 준 것으로 판단된다.