HD현대중공업 (329180)

주가하락으로 밸류에이션 부담 완화

■목표주가 135,000원, 투자의견 Buy 유지

HD현대중공업의 12개월 목표주가를 기존 135,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 1.9배)으로 유지한다.
수익추정치 변경, 12M Fwd.
기간변화, 무위험수익률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 금리 및 베타의 변화 등이 있었지만 각각의 효과들이 서로 상쇄되면서 목표주가 산정에 미치는 영향이 미미했다.
최근 주가 대비 18.5%의 상승여력이 확보되어 투자의견도 기존 Buy를 유지한다.

■주가하락으로 밸류에이션 부담 완화


HD현대중공업의 주가는 7월 중순 고점대비 22.3%나 하락했다.
지난해 연말 대비로도 1.8% 하락해 주요 조선주 중 가장 부진한 주가흐름을 보이고 있다.
이는 기본적으로 상대적으로 양호했던 2022년 주가로 인해 기저와 밸류에이션이 높았던 상황에서 올해 상반기에 다른 조선주들로까지 매수세가 확산되면서 수급적으로 불리한 상황에 있었던 것이 한 원인이 되었다.
여기에 더해 양호한 신규수주에도 불구하고 부진한 실적이 발목을 잡았다.
하지만 이러한 주가하락으로 밸류에이션 부담은 크게 완화되었다.