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한국금융지주 (071050)
3Q23 Review: IB 실적 회복과 충당금 부담 완화
2023.11.09
읽는시간 4분
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■ 투자의견 Buy, 목표주가 77,000원 유지
한국금융지주에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 77,000원을 유지한다.
투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 2분기부터 회복되었던 IB 부문의 실적이 3분기에도 회복추세를 이어가고 있으며, 2) 충당금 및 해외부동산 관련 손상 규모가 축소되며 기대치를 상회는 3분기 실적을 시현하였기 때문이다.
해외부동산 관련 이슈가 아직은 진행중이라는 점에서 향후 불확실성이 남아 있지만 IB 실적의 회복과 예상ROE 대비 낮은 P/B multiple은 투자 포인트로 판단된다.
보유중인 카카오뱅크 주가가 최근 변동성이 확대되며 손상차손 인식 우려가 존재하였지만 양호한 3분기 실적을 바탕으로 회복되어 관련 우려는 해소되었다고 판단된다.
목표주가 77,000원은 12M Fwd BVPS 153,281원에 Target multiple 0.49배 (Sustainable ROE: 8.5%, COE: 13.1%, g: 3.9%)를 적용하여 산출하였다.
■ 3Q23 연결기준 지배주주순이익 2,122억원으로 컨센서스 10.6% 상회
한국금융지주에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 77,000원을 유지한다.
투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 2분기부터 회복되었던 IB 부문의 실적이 3분기에도 회복추세를 이어가고 있으며, 2) 충당금 및 해외부동산 관련 손상 규모가 축소되며 기대치를 상회는 3분기 실적을 시현하였기 때문이다.
해외부동산 관련 이슈가 아직은 진행중이라는 점에서 향후 불확실성이 남아 있지만 IB 실적의 회복과 예상ROE 대비 낮은 P/B multiple은 투자 포인트로 판단된다.
보유중인 카카오뱅크 주가가 최근 변동성이 확대되며 손상차손 인식 우려가 존재하였지만 양호한 3분기 실적을 바탕으로 회복되어 관련 우려는 해소되었다고 판단된다.
목표주가 77,000원은 12M Fwd BVPS 153,281원에 Target multiple 0.49배 (Sustainable ROE: 8.5%, COE: 13.1%, g: 3.9%)를 적용하여 산출하였다.
■ 3Q23 연결기준 지배주주순이익 2,122억원으로 컨센서스 10.6% 상회
