두산밥캣 (241560)

P/B 0.7배의 미국 산업재 주식

■목표주가 60,000원, 투자의견 Buy 유지


두산밥캣에 대한 12개월 목표주가를 기존 60,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 0.90배)으로 유지한다.
수익추정치 변경, 12M Fwd.
기간변화, 무위험수익률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 금리 변화, 하우스 차원의 시장위험 프리미엄 변경 (23년 5.41% → 24년 6.11%) 등을 반영한 결과로 각각의 효과가 서로 상쇄되어 목표주가 산정에 미치는 영향은 미미했다.
최근 주가반등에도 불구하고 금일 종가대비 21.7%의 상승여력을 확보함에 따라 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.

■4Q23 실적은 시장예상치에 부합

두산밥캣의 2023년 4분기 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 2조 3,191억원 (-2.7% YoY), 영업이익 2,594억원 (+3.4% YoY, 영업이익률 11.2%)을 기록했다.
매출액은 컨센서스를 소폭 하회했으나 영업이익은 시장예상치를 소폭 상회해 전반적으로 무난한 실적으로 판단된다.
이에 따라 2023년 연간실적은 매출액 9조 7,624억원 (+13.2% YoY), 영업이익 1조 3,933억원 (+30.0% YoY, 영업이익률 14.3%)에 이르러 사상 최대실적을 달성했다.