KT (030200)

B2B 사업 성장과 주주환원 정책 강화라는 점검 포인트

■ 투자의견 Buy, 목표주가 43,000원 유지

KT에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 43,000원을 유지한다.
1) B2B 사업의 성장세 지속, 2) 주주환원 정책 강화가 KT의 투자 포인트로 작용한다.


■ 4Q23 실적은 컨센서스 하회

KT의 4Q23 실적은 매출액 6.70조원 (+1.8% YoY), 영업이익 2,656억원 (+75.4% YoY)으로 KB증권 (매출액 6.87조원, 영업이익 2,860억원)과 시장의 컨센서스 (6.72조원, 영업이익 2,803억원)를 하회한 실적을 거뒀다.
별도 기준 영업이익은 1,963억원 (+76.7% YoY), 자회사 영업이익 기여는 692억원 (+71.7% YoY)이다.
임금인상 소급분이 일부 반영되면서 KB증권의 추정치를 하회하였다.
그러나 별도 기준 실적은 판매비가 전년동기 대비 1.4% 감소한 6,442억원 수준이었음에도 5G 가입자가 983만명으로 증가 (+3.4% QoQ)한 실적을 보이면서 무선서비스 매출 실적 개선을 이끌었다는 점은 갈무리할 점이다.