삼성에스디에스 (018260)

AI와 클라우드가 바꾸는 체질

■ 목표주가 20만원, 투자의견 Buy 유지
삼성SDS에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 20만원을 유지한다.
삼성SDS의 투자포인트는 1) 클라 우드 사업을 중심으로 사업 포트폴리오가 변화하면서 수익성 개선 기대, 2) 생성형 AI 솔루션 출시에 따른 추가 성장 동력 확보, 그리고 3) 보유하고 있는 현금성 자산에 대한 기대감 확대다.

■ CSP와 MSP의 클라우드 사업 고성장
삼성SDS가 제공하는 서비스인 클라우드 사업이 고성장 중에 있다.
클라우드 사업 중 전산 자원 (컴퓨팅 인프라)을 제공하는 CSP 사업은 가동률이 빠르게 상승하면서 2023년에 이어 금년에도 빠른 성장이 이루어질 것이 기대된다.
2024년에도 가동률이 개선되면서 삼성SDS의 CSP 매출액은 8,218억원 (+31.0% YoY)으로 성장할 것이 기대된다.
또한 MSP 사업은 단순히 클라우드 전환 사업에서 멀티 클라우드를 관리해야만 하는 수요가 증가하는 동향에 수혜를 볼 것이 예상되는 한편, 공공 부문의 클라우드 환경 구축 수요 증가에 따라 협상력이 확대되는 효과가 기대된다.