중국을 다시 산다면, CATL

중국 전기차 이야기

■친환경주 주가 하락 이끌었던 3가지 요인 중 적어도 2가지 요인은 개선 가능해 보이는 CATL

최근 중국 시장에 다시 관심이 쏠리고 있다.
종목/산업 입장에서 중국을 다시 산다면, 지난해 말부터 계속해서 언급하고 있는 중국 정부의 정책 수혜 관련주 (화웨이 및 국유기업)와 함께 (2024년 연간전망-강효주, 11/10), 구조적으로 산업이 확대될 것으로 예상되면서도 주가가 역사적 하단 구간까지 하락한 친환경 주식에도 관심을 가져볼 시점이 왔다고 판단한다.


특히 친환경 주식 중에서도 CATL (300750 CH)의 경우, 기업 펀더멘털 측면에서 턴어라운드 할 수 있는 기회가 왔다고 판단한다.
그동안 중국 친환경주에 공통적으로 적용된 주가 하락 요인은 3가지로 요약된다.
1) 미국 IRA 정책 경계감, 2) 제품 가격 하락, 3) 중국 내 점유율 축소 우려다.
지정학적 이슈를 제외하고 적어도 2, 3번의 경우 CATL에 개선 기회가 포착되고 있다.
그럼에도 불구하고 주가는 12M Fwd P/E 기준 16.2배로 역사적 하단 수준에서 거래되고 있어 지정학적 리스크가 다시 부각될 수 있는 하반기 이전에는 투자가 유효하다고 판단한다.