삼성전기 (009150)

나도 AI 수혜주

■투자의견 Buy 유지,
목표주가 210,000원으로 11% 상향

삼성전기에 대한 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가를 기존 190,000원에서 210,000원으로 11% 상향한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 10.54% (COE 10.54%, 60개월 조정 Beta 1.18)를 적용했다.
목표주가를 상향한 이유는 ① MLCC 및 카메라 모듈 업황의 점진적인 회복세를 고려해 2024년/2025년 영업이익 추정치를 각각 4%/8% 상향 조정했고, ② AI 시장 개화에 따른 중장기 수혜와 ①을 반영해 향후 5년간 영업이익 CAGR 전망치를 기존 14%에서 20%로 상향했기 때문이다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 24.3배, P/B는 1.90배이며, 3월 25일 종가 기준 상승여력은 45%다.

■1분기 실적 컨센서스 상회 전망,
MLCC/카메라 모듈 실적 호조

삼성전기의 2024년 1분기 실적은 매출액 2.44조원 (+21% YoY), 영업이익 1,742억원