스톤브릿지벤처스 (330730)

AUM 1.4조원 돌파, 하반기 턴어라운드 기대

■1분기 흑자전환에 성공


스톤브릿벤처스는 2024년 1분기 영업수익 38.1억원 (-29.1% YoY, -22.6% QoQ), 영업이익 12.8억원 (-56.2% YoY, 흑자전환 QoQ, OPM 33.5%), 지배주주순이익 8.3억원
(-70.8% YoY, 흑자전환 QoQ)을 기록했다.


■흑자전환에도 불구하고 지분법 이익 전년동기 대비 큰 폭 감소는 아쉬워


분기 흑자전환을 기록했으나 1분기에도 다소 부진한 영업수익을 기록했다.
1) 금리인상 및 경기침체로 인한 지분법 이익의 감소 (1Q23년 17.7억원 → 1Q24년 3.6억원), 2) 제한적인 성과보수가 주 요인으로 판단된다.
다만, 작년 하반기부터 올해 1분기까지 약 3,100억원의 신규 펀드가 결성되었고, AUM도 1.4조원까지 증가한 점은 하반기 실적 턴어라운드의 기대 포인트로 예상한다.


■2분기부터 지분법 이익 및 관리보수 증가세로 전환 예상


2분기 흐름은 1분기와 전반적으로 유사할 것으로 기대되지만 지분법으로 인식 가능한 펀드
약 3,500억원이 신규로 계상될 것으로 예상됨에 따라 평가 이익의 확대 가능성이 높다.
또한 잔여 펀드 1개의 추가 청산이 예정되어 있어 성과보수 수령도 가능하다.
특히 AUM당 약 1.5% 요율을 가정한다면 올해에는 최소 120억원 이상의 관리보수 수취를 기록할 전망이다.