SOOP (067160)

2Q24 Preview: 물 들어올 때 노 젓는다

■ 투자의견 Buy, 목표주가 157,000원으로 상향

SOOP에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 157,000원으로 상향 조정한다.
목표주가 상향은 1) 국내 시장 점유율이 계속 높아지고, 2) 글로벌 서비스 출시 관련 비용이 예상보다 적을 것으로 판단되어 2024년 영업이익 추정치를 기존 대비 7.3% 상향 조정한데 기인한다.
현 주가의 24년/25년 P/E는 15.2배/14.1배로, 24년/25년 예상 매출액 성장률 20.7%/10.4%를 감안한다면 여전히 밸류에이션은 저평가라고 판단된다.


■ 2Q24 Preview: 플랫폼 성장으로 컨센서스 상회 전망

2Q24 실적은 매출액 1,036억원 (+19.5% YoY), 영업이익 308억원 (+30.5% YoY, OPM 29.8%)을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스를 6% 상회할 전망이다.
플랫폼 매출액은 스트리머 증가가 기부경제선물 확대로 이어지면서 821억원 (+26.0% YoY), 광고 매출은 수요 부진 및 전년 실적에 기여했던 리그 부재로 195억원 (-2.5% YoY)이 예상된다.
수익성 측면에서는 글로벌 출시 관련 비용이 예상보다 적고, 콘텐츠 제작이 전분기에 이어 적게 집행되면서 영업이익률 29.8% (+2.5%p YoY)가 예상된다.