SK텔레콤 (017670)

AI를 위한 광폭 행보

■투자의견 Buy, 목표주가 70,000원 유지

SK텔레콤에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 70,000원을 유지한다.
SK텔레콤의 투자포인트는 AI피라미드에 있다.
즉, AI 인프라 중심의 엔터프라이즈 사업의 고성장, AI+X 적용에 따른 통신 사업 부문의 실적 개선이 핵심 투자포인트다.
특히 6월 이후 AI전문 서비스 회사인 Perplexity에 대한 지분 투자 (6/13)와 Global Telco AI Alliance 설립 (6/20), Smart Global (이하, SGH)에 대한 2억불 투자 (7/16) 등 AI 피라미드 전방위에 걸친 투자 관련 이슈가 지속적으로 발생하면서 기대감을 불러일으키고 있다.


■SGH는 GTAA의 네트워크를 수익화할 수단이라는 점에서 유의미

7월 16일 SK텔레콤은 AI데이터센터 솔루션 제공업체인 SGH의 지분 10%로 전환할 수 있는 전환 우선주에 대해 2억 달러 규모 투자를 진행하였다.
이번 투자는 최근 발족한 GTAA (Global Telco AI Aliance) 네트워크를 수익화할 수 있는 수단이라는 점에서 의미가 있다고 판단한다.
즉, SGH는 대규모 GPU서버로 구성된 AI클러스터를 설계 구축하는 솔루션을 제공하고 있으며, 이는 GPUaaS (GPU as a Service, 클라우드 기반의 서비스 형태로 GPU를 제공하는 서비스)의 사업을 추진하고자 하는 클라우드 사업자나 통신사업자에게 필요한 솔루션이다.
SK텔레콤은 이번 투자로 SGH와 공동개발할 솔루션을 자신의 AI 데이터센터에 활용할 수 있을 뿐만 아니라 도이치텔레콤, E&, Singtel, Softbank와 같은 GTAA 네트워크 내 통신사들에 대해서도 서비스를 제공할 수 있을 전망이다.
그 결과 SK텔레콤의 GTAA 내 입지가 공고해지는 한편 SGH와 관련해 지분법 이익 형태로 수익화할 것이 기대된다.