금호타이어 (073240)

1분기에 이어 2분기 실적도 베리 굿!

■ 2Q24 연결 매출액 1.09조원 (+8.4% YoY), 영업이익 1,439억원 (+63.3% YoY, OPM 13.2%), 지배주주순이익 908억원 (+199.7% YoY) 추정


2024년 2분기 실적은 연결 매출액 1.09조원 (+8.4% YoY), 영업이익 1,439억원 (+63.3% YoY, OPM 13.2%), 지배주주순이익 908억원 (+199.7% YoY)으로 추정된다.
양호한 실적의 배경으로는 ① 베트남 공장 안정화에 따른 수익성 개선, ② 고인치 타이어 비중 확대로 인한 Mix 개선 등이 있다.
2분기 영업이익률 13.2%는 금호타이어 기준 분기 최고 수준의 영업이익률로 현재 영업환경은 긍정적이라고 판단된다.


■ 투자 포인트:
1) 실적 정상화에 따른 재무적 리스크 감소





, 2) 유럽 신규 공장 투자 발표 시 기업 가치 상승 기대

투자 포인트는 2가지이다.
1) 실적 정상화에 따른 재무적 리스크 감소이다.
① 지난 5월 말 나이스신용평가와 한국기업평가에서 A (안정적) 신용등급을 부여 받았다.
현재의 최대주주인 싱웨이코리아 (더블스타)가 인수한 이후 처음 받은 신용평가로 대외 신인도 상승에 따른 이자비용 절감 효과가 기대된다.
② 실적 정상화로 부채비율 감소가 예상된다.
2022년 말 기준 277.2%까지 올랐던 부채비율이 2023년말 245.3% → 1Q24 228.2%에서 2024년 말 180% 이하로 빠르게 개선되며 재무 안정성이 강화될 전망이다.